OECD küresel büyümeyi azaltıyor. deVere yatırımcıları hemen harekete geçmeleri konusunda uyarıyor
OECD, Başkan Donald Trump’ın yeni tarifelerinin ardından küresel büyüme tahminlerini keskin bir şekilde düşürdü ve küresel finansal danışmanlık şirketi deVere Group’un CEO’su Nigel Green’in yatırımcılara yeni ekonomik ortamı yansıtmak için harekete geçmeleri gerektiği yönündeki uyarısını hemen gündeme getirdi.
OECD, Salı günü yayınladığı tam ekonomik görünümünde, hem 2025 hem de 2026’da küresel büyümenin sadece %2,9 olacağını öngörüyor; bu, 2020 pandemi şokundan bu yana en düşük tahmini.
Neredeyse her G20 ekonomisinde bir düşüş görülüyor.
OECD şöyle diyor: “Zayıflayan ekonomik beklentiler, neredeyse hiçbir istisna olmaksızın, dünyanın her yerinde hissedilecek.”
Nigel Green, “Bu düşüş, koşullardaki temel bir değişimi vurguluyor.” diyor.
“Yatırımcılar artık gerçeklikle uyuşmayan varsayımlara güveniyor. Büyüme yavaşlıyor, ticaret maliyetleri artıyor ve merkez bankaları birçok kişinin umduğundan daha kısıtlı. Tahsisatların bunu hemen yansıtması gerekiyor.”
OECD, büyümenin 2024’te %2,8’den 2025’te %1,6’ya ve 2026’da %1,5’e düşmesi beklenen ABD’yi özellikle vurguluyor.
Yavaşlamanın çoğunu Trump’ın Nisan ayında duyurduğu tarifelere bağlıyor. Ortalama ABD etkili tarife oranı artık %2,5’ten %15’i aşarak 1940’lardan bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.
deVere CEO’su, “Bu tarifeler doğrudan iş kararlarını etkiliyor,” diyor.
“Şirketler yatırımı durduruyor, fiyatlandırmayı ayarlıyor ve üretimi değiştiriyor. Bunlar ölçülebilir eylemler, projeksiyonlar değil. Bunu zaten ticaret verilerinde ve kurumsal rehberlikte görüyoruz.”
OECD ayrıca tarifelerin enflasyonist etkisinin önemli olduğunu belirtiyor. Maliyetlerdeki artışın, zayıf büyümeye rağmen Federal Rezerv’in bu yıl faiz oranlarını düşürmesini engellemesi bekleniyor. Finans piyasaları gevşemeyi fiyatlamıştı; bu beklentiler şimdi yeniden değerlendiriliyor.
Nigel Green, “Faiz indirimlerini bekleyen yatırımcılar artık farklı bir ortamla karşı karşıya” diyor.
“Politika desteği sınırlı ancak maliyet baskıları yüksek kalmaya devam ediyor. Bu, sonuçların aralığını daraltıyor ve çok daha kesin portföy konumlandırması gerektiriyor.”
ABD’nin ötesinde, OECD Çin, Hindistan, Fransa, Japonya, Güney Afrika ve İngiltere’deki büyümeyi düşürüyor.
Gelişmiş ve gelişmekte olan piyasalarda daha zayıf ticaret hacimleri, daha zayıf yatırım akışları ve azalan iş güveni bildiriyor.
deVere Group’un CEO’su, “Bu, geniş tabanlı bir ivme kaybı” diyor.
“Tarifelerin etkileri küresel sistemde hareket ediyor. Değişim bölgeler ve sektörler arasında görülüyor ve portföyler bu değişimi yansıtmalı.”
deVere, müşterilerine küresel ticaret hacimlerine ve düşük borçlanma maliyetlerine bağlı varlıklara olan maruziyetlerini azaltmalarını tavsiye ediyor.
Şirket, altyapıya, enflasyona bağlı varlıklara ve gelirlerin daha istikrarlı ve sınır ötesi kesintilere karşı daha az hassas olduğu sektörlere tahsisleri önceliklendiriyor.
Nigel Green, “Dayanıklılık ve tutarlılığa odaklanıyoruz” diyor.
“Buna seçilmiş gerçek varlık stratejileri, daha güçlü bölgesel bilançolar ve dış talebe bağlı olmayan fiyatlandırma gücüne sahip işletmeler dahildir.”
OECD yatırımı geri yüklemek için ticaret kısıtlamalarının hafifletilmesi çağrısında bulunurken, aynı zamanda yakın vadede bir çözümün olası olmadığını da işaret ediyor. Tarifeler artık ABD ekonomik stratejisinin temel bir parçasını oluşturuyor ve piyasa katılımcıları bu politikaların hızla ortadan kalkmasını beklememeli.
Nigel Green, “Bu, yatırımcıların görmezden gelebileceği bir şey değil” diyor.
“Benzeri görülmemiş ticaret politikaları tedarik zincirlerini, küresel yatırım akışlarını ve enflasyon beklentilerini şekillendiriyor. Bu sadece bir başlık riski değil, zaten sayılara gömülü.”
Şunları ekliyor: “Küresel büyüme modeli ayarlanıyor. Geçmiş kalıplara güvenmek veya koşulların geri döneceğini varsaymak güvenilir bir yaklaşım değil.
“Şimdi yanıt veren yatırımcıların, fiyat hareketlerinde onay bekleyenlerden daha fazla manevra alanı var.”
OECD’nin son tahmini, sermaye tahsisi için daha yavaş, daha karmaşık bir ortama işaret ediyor. Yatırımcılar için bu, daha fazla yeniden fiyatlandırma gerçekleşmeden önce pozisyonları yeniden değerlendirmek ve harekete geçmek anlamına geliyor.
Nigel Green şu sonuca varıyor: “Kararları geciktirmek, hazırlıksız yakalanma riskini artırır. Şimdi ayarlamalar yapanların değeri koruma ve başkalarının kaçırdığı fırsatları bulma olasılığı daha yüksektir.”
